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金融期貨市場風險管理的構成要素

時間:2019/5/27 10:56:15 來源:2019-05-27 09:31 零點財經 責編:采編 閱讀量:681

??金融期貨市場是國際資本市場創新和發展的產物,也可以說是有比傳統商品期貨市場更新的交易品種的市場,它仍然保留價格發現、套期保值等風險轉移、附加提供投機平臺等有效市場功能,并繼承了期貨市場已有的法律監管機制。20世紀70年代,由于布雷頓森林體系國...

  金融期貨市場是國際資本市場創新和發展的產物,也可以說是有比傳統商品期貨市場更新的交易品種的市場,它仍然保留價格發現、套期保值等風險轉移、附加提供投機平臺等有效市場功能,并繼承了期貨市場已有的法律監管機制。20世紀70年代,由于布雷頓森林體系國際貨幣制度的崩潰,以及金融自由化和金融創新浪潮的沖擊,國際資本市場上利率、匯率和股票價格指數波動幅度加大,市場風險急劇增加。為了規避這些風險,金融期貨市場應運而生,為保證資本市場的良性運轉發揮了不可替代的作用。

  金融期貨市場主體的風險管理,由交易所的風險管理、會員單位(經紀公司)的風險管理、投資者(顧客)的風險管理這三個層次構成。

  (一)交易所的風險管理

  金融期貨期權交易主要集中于交易所進行,交易所是金融期貨期權合約成交雙方的中間方——賣方的買方、買方的賣方。交易所是金融期貨期權交易的直接管理者和風險承擔者,這決定了交易所的風險管理是整個金融期貨期權市場風險管理的核心。

  交易所可以采取的風險管理制度(措施)有:會員制制度、保證金制度、最大持倉限額制度、大戶報告制度、漲跌停板制度、交易回避制度等。

  就保證金制度來說,交易所要求每一會員在其賬戶上存足保證金才能進行交易,不許透支和開空倉。既不允許會員對交易所負債,也不允許會員對銀行透支進行負債交易。交易所在監控過程中,發現會員的交易保證金不足以維持其交易量的約定水平而又逾期不追交保證金時,交易所有權可代其平倉,強行平倉造成的損失由該會員承但。

  另外,交易所還可以采取以下制度和措施:隨時隨地跟蹤交易過程,建立風險預警制度;根據市場變化趨勢及會員承擔能力,不定期地提出風險報告;發現重大的人為風險事故,進行及時處理;禁止和處罰聯手造市的行為和人員。

  除上述制度和措施外,交易所還可以建立風險擔?;?。風險擔?;浦饕諶?,由風險基金、清算機構的資產擔保、保證公司擔保三部分構成。

  1.風險基金

  交易所(結算所)按手續費的一定比例向會員收取風險資金,建立風險基金。交易所將風險基金存人銀行專用賬戶,用來補償不可抗力而造成的交易風險。

  2.保證公司但保

  為了能夠對金融期貨期權市場風險進行更有效的控制,交易所允許一些大財團、銀行等機構,聯合組成保證公司,對交易所的風險進行但保。一旦發生風險,由他們進行賠償損失。

     財知道微信號:財知道

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